US-China cold war + HK시장 상황

https://www.nikkei.com/article/DGXMZO59798890Q0A530C2EA2000/?n_cid=NMAIL007_20200531_A

「中国市場を手放せない」　値踏みされる民…（写真＝ゲッティ共同）

US-China cold war 관련 니케이에 흥미로운 기사가 나왔는데 홍콩 증시에서 외인 투자자들이 빠져나가는 것을 상쇄하기 위해 중국의 투자자금이 들어오고 덕분에 순매수가 오히려 늘어나는 이변이 발생하고 있음

 

https://www.nikkei.com/article/DGXMZO59757730Z20C20A5MM8000/?n_cid=NMAIL007_20200530_A

米中対立で市場に異変　マネー分断、もろ刃の剣（写真＝ＡＰ）

니케이기사에서 특히 흥미로웠던 포인트

• 홍콩의 혼란 상황에서 오히려 외인투자자들이 빠져나가는 것을 중국 투자자들이 메꿈
• 중국 큰손이 중국 정부라는 의심을 하는 이들도 있음
• 중국발 리스크에 불구하고 여전히 투자를 하는 이들이 큰 이익을 보는 것을 보고 갈등하는 미국 투자자들, 기업들도 있을 것임
• 미국 반도체 산업 등 미중 갈등이 달갑지 않은 주체들은 중국의 편을 들거나 최소한 트럼프, 공화당의 약점을 적극적으로 파악할 동기가 있음
• 중국이 트럼프를 압박하도록 중국 증시에 투자한 외국 큰손들, 월가를 압박하는 카드는 변동지분실체(Variable Interest Entities) 제도는 불법으로 단속하는 것임 - VIE를 통해 우회적으로 중국에 투자한 외인 투자자들은 이 경우 큰 손실을 입게 됨
• “중국이 자랑하는 바이두, 알리바바, 텐센트 등은 VIE 구조를 통해 상당규모의 외국인 자본을 조달

https://news.mt.co.kr/mtview.php?no=2020051709250352772

김용범 "미국-중국 자본거래, 생각보다 훨씬 밀접" - 머니투데이 뉴스

 

• 중국 정부 즉 중국공산당 입장에서는 홍콩 보안법 통과로 인한 capital 유출을 정권 차원에서 인위적으로 상쇄시킬 동기가 분명히 존재함
• 미국이 이미 나스닥에 상장한 중국 대표 기업들에 대해 엄격한 잣대를 적용, 감시할 것을 천명한 바, 중국 입장에서는 홍콩증시를 지킬 전략적 명분이 확실히 있어 보임
• 알리바바는 예정대로 홍콩에도 중복 상장을 추구하고 있고 다른 나스닥 상장 중국 우량기업들이 유턴을 할 때 상해 등 중국 증시보다 홍콩을 선호하는 것 같음
• 홍콩 보안법 및 강경진압에도 불구 홍콩이 건재하다는 것을 과시할 수 있다면 미중 대결에서 여러 기회주의세력이 중국에 베팅하는 반사이익을 누릴 수 있음 
• 중국에서 외인 투자자들이 빠져나갈 때 중국 증시가 RISK보다 RETURN이 더 크다는 시장의 공감대를 중국은 확실히 의도할 동기가 작지 않아보임
• 미중대결에서 공공연하게 중국의 약점이 금융이라고 회자되는 상황에서 리스크에 불구하고 중국에 투자한 이들에게 확실한 RETURN을 인위적인 수단을 동원해서라도 만들어주는게 트럼프의 재선 가능성과 입지를 약화시킬 수 있다고 봄
• 중국은 반중 포위망을 부정, 와해시키기 위한 행보는 국운을 걸고 할 공산이 높음 - 미국, 영국 따라 COVID-19의 원류를 조사하자는 호주를 강력하게 무역 보복 등 응징하고, 여기에 EU 등 다른 나라들은 형식적 선언 외 중국에 대한 그 어떤 행동도 자제 중

 

중국 경제 관련 INTERESTING FACTS:

youtu.be/bDN9MCNqmV0

변동지분실체(VIE·, Variable Interest Entities)

중국 정부는 전자, 통신, 금융 등 핵심 산업 분야에 대해 외국인의 지분 투자를 제한
그래서 중국 기업들은 VIE를 통해 우회적으로 국외 자본을 유치

알리바바도 사업 초기에 이런 방식으로 외국인 투자자를 끌어들였고 마윈도 VIE 소유권을 일부 보유, 참고로 마윈이 보유한 알리바바의 지분 6.4%는 재산적 가치만 있지 경영권 보장X

https://news.joins.com/article/23057718

'찍히면 잘린다?' 느닷없이 짐 싸는 중국 기업 CEO들

https://www.mk.co.kr/news/world/view/2019/06/414332/

신한금투 "中 무역분쟁 대책으로 커창판 증시 개설에 속도" - 매일경제

중국 자본시장의 새로운 기대주 커촹반(科創板, 과창판)

[조평규 칼럼] 커촹반을 주목해야 하는 이유

 

[현문학 기자의 돈되는 중국경제]나스닥으로 불똥 튄 커피 전쟁의 나비효과 - 매일경제

https://www.ajunews.com/view/20200428085936128

[중국증시] 시진핑 “창업판 개혁하라”…벤처기업 전용증시 '손질'

창업판을 허가제에서 등록제로 바꾼 것을 보면 시진핑이 스타트업의 자본조달을 더 쉽게 만드는 것 같은데 , 그간 시진핑은 민간기업보다 국영기업을 편애하던 스탠스였음, 시진핑의 의심, 경계가 중국 내 주요 거대 민간 기업에 한정일수도